こんにちは！今回は4月9日（水）に迫ったニュージーランド準備銀行（RBNZ）の政策会合について、市場予想を徹底解説します。NZドルや利下げシナリオが気になる方必見です！

今回の注目点

1. 政策金利の引き下げ公算大
   市場では25ベーシスポイント（0.25%）の利下げで政策金利を3.50%に引き下げると予想されています。
   ▶︎ 背景：2024年8月からの利下げサイクル継続（これまで4回で合計1.75%引き下げ）。
2. 総裁交代の影響
   3月にエイドリアン・オア前総裁が突然辞任し、ホークスビー副総裁が代行に就任。
   ▶︎ オア氏が2月に示した「4月・5月に25bpずつ利下げ」の方針を継続するかが焦点。

経済状況の最新データ

• GDP成長率：2024年第4四半期は前期比+0.7%で景気後退脱却。
  ▶︎ ただし失業率は5.1%と高水準で、経済基盤は脆弱。
• インフレ率：2024年10-12月期は前年比+2.2%と目標範囲（1-3%）内。
• リスク要因：米中貿易摩擦の影響懸念。

市場予想シナリオ

• 基本シナリオ：
  25bp利下げ実施後も緩和姿勢を維持。5月会合で追加25bp引き下げの可能性。
• サプライズ要因：
  ・50bp大幅利下げ（経済悪化懸念が強い場合）
  ・利下げ見送り（GDP改善を重視する場合）

NZドルへの影響予測

• 利下げ実施時：
  小幅下落も、事前織り込み済みのため0.58～0.59米ドル台で下値支持線形成の可能性。
• 声明文のトーン：
  「追加利下げ余地あり」と表明すれば0.57ドル台まで下落リスク。

投資家へのアドバイス

1. 政策声明のキーワード：
   「経済見通し」「賃金上昇圧力」「国際リスク」に注目。
2. 5月会合の準備：
   今回の決定内容が5月の利下げペースを左右するため、声明文の細部まで精査が必要。

まとめ

RBNZは「景気回復の芽」と「高失業率」の板挟み状態。25bp利下げが確実視される中、今後の金融政策の方向性を示すメッセージが最大の山場です！ NZドルは短期的に乱高下する可能性があるため、為替ヘッジの徹底を。（※実際の政策内容は発表後に公式情報を確認ください）

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